公司治理本质上是要解决微观经济活动中履行公司使命方面的各种扭曲问题。这种扭曲往往使公司的经济活动和日常经营管理与社会期望之间产生越来越明显的冲突，社会公众因此对公司存在的实际价值产生了日趋严重的怀疑，最终动摇了社会公众对公司的信心。公司治理所面对并力图解决的主要问题，是目前公司大多只是单纯追求短期利益，而忽视了公司长期利益与社会整体利益。为此，公司治理要首先建立观察、测量公司履行基本使命的框架结构与指标体系，用以对公司经济活动实际过程与结果在多大程度上以及在哪些方面背离了公司本质要求做出全面而有针对性的评价，从而为实现公司治理目标提供具体对象与功能作用方向指导。公司治理的具体目标，主要包括公司实现自我约束、追求真实绩效、持续优化行为三个方面。

公司的自我约束问题

自我约束问题是公司治理的首要目标。所谓约束，从理论上来讲，是公司的一切行为得到有效控制。公司的每个行为都与生产与销售能够满足市场需要的产品有关，涉及整个公司从上到下的每一项业务、每一个岗位和每一个管理职能。财务管理是从公司价值创造的综合角度，履行对经济活动的约束功能。公司自我约束具体包括七个方面的内容。

一是融资约束。企业在整个经济发展过程当中总期望得到更多的资金，这种强烈冲动集中表现在公司上市偏好上，以至于目前财务管理的核心内容就是介绍上市公司的理财业务。在资本市场上，上市公司财务管理面临的各种挑战比一般企业涉及面广，问题更为集中、尖锐。按经典财务理论，公司上市是因经济增长而引起资本不足。但什么叫资本不足？这一问题在现实生活中十分复杂。实际上，一个企业资本不足包括两大部分：一部分是永久性的资本不足。比如企业生产经营原需要100万元资本，现在因市场需要扩大生产经营资本增至300万元，如此产生了200万元现有资本缺口。这种意义上的资本是指企业每时每刻都需要占用的，财务上把此时的资本定义为股本。另一部分是临时性的资本不足，或者是未来某个时期的资本不足，财务管理也需要满足此类资本需求，否则企业的正常生产经营就无法进行了。如此，财务上对永久性与临时性资本不足分别形成了股权融资与债权融资两个范畴，相应地形成了以股权融资与债权融资为主要形式的资本市场。股权与债权对所有者而言，在企业所拥有的权益有很大不同。股本只能转让，不能收回，收益取决于企业实际经营结果。企业若股本不足，可以上市。企业负债则需要还本付息，还本有时间限制，付息有利率刚性要求。企业若临时性资本不足，则不能上市，只能申请银行借款或发行企业债券。

二是预算约束。财务管理意义上的预算，不仅仅是财务预算，还是全面预算概念。财务管理以财务预算为抓手，把整个企业的预算整合为一体。借助财务预算实现企业全面预算；通过预算执行以及归口分级考评，建立包括企业各个层次、职能、岗位、业务、流程环节在内的经营责任制度，实现对企业经济活动的全面管控。预算从形式上看只是几张表，又是一大堆数字，但预算编制与分解、执行以及考评各个环节始终处于重重的利益矛盾困境当中。

预算的紧或松集中表现在一系列指标上，但事实上只有预算管控对象的最底层岗位的员工，才真正了解这些具有管控意义的预算指标，而作为预算管控主体的以财务部门为代表的企业职能部门工作人员其实并不清楚。全面预算是全面、全员、全过程的，但实际上并没有多少企业真正能做到，而一线的员工对公司层面的预算又几乎是不了解的。现实中的公司预算一般首先由全体股东提出明确的财务回报（ROE）要求，然后在这个基础上由董事会牵头、经理层参与，最后形成整个公司层面的预算。

三是问责约束。公司财务赖以存在的实体，是一个两权分离的法人。企业所有权跟经营权分开以后，企业经济活动的实际控制权已完全掌握在公司管理层手里。尽管公司的所有者是股东，但事实上公司实际生产经营是由经营者说了算。这样，在股东与经营者之间就形成了委托代理关系。在信息不对称的背景下，委托代理关系往往会产生严重的代理行为。这种代理行为与后果反映在财务层面，主要表现为两大方面：一是高成本。成本费用很高，往往给管理层带来各种有形无形的个人利益，例如职务消费享受、高档商务待遇、旅行与宾馆个人积分以及积累个人人脉等。经营者在正常履职过程中，可能会以个人获取利益最大化去处理各种业务，从而利用公职合规合法谋取个人利益，形成了以个人利益最大化办理一切业务的标准，从而导致较为普遍的高成本现象。二是低效率。这是由于股东难以观察经理行为，经理们可能偷懒并在担责环节出现推诿扯皮现象。偷懒可以让经营者以最小的付出取得最大的报酬，提高了经营能力的性价比，但是对企业造成了无法估计的损失与浪费。推诿扯皮更是造成了企业无效率状态，而只管流程不问现实情况更使企业患上了人人负责又不愿负责的“人格分裂症”。由此，经营低效率成为企业难以摆脱的顽疾。在这样的背景下，严格的问责制不仅没有唤起员工的责任心，反而加剧了企业各个岗位履职过程中的不作为现象。高成本、低效率的直接后果，是企业盈利能力和偿债能力越来越低。

四是负债约束。按照传统财务学，公司对资金的需要有永久性与临时性区别，不能完全以股本方式解决，不管是短期（一年之内）还是长期（一年以上）临时性资本均应以负债方式解决。不过，经典财务理论中有一个“资本结构”理论即MM定理。即长期来看，从资本市场有效性出发，股权与债务的资本成本是相等的，不管采用哪种，对公司价值即股东价值的影响是没有区别的；若考虑税收与回报风险，不管是股本与负债，还是短期负债与长期负债，企业承担的资本成本是不一样的，如此不同的股权债权结构和负债结构会对公司价值产生重大影响。后一种说法更接近财务现实，因此财务管理特别强调必须重视并做好资本结构的优化管理。但是，公司财务管理理论至今尚未提供一个比较管用的资产负债率和短长期负债比率标准，我国只是依据国外研究的结论确定了资产负债率50%、流动比率200%、速动比率100%的判断标准，但这些标准只具有数学意义的科学性，根本不能发挥对实际理财工作的现实指导意义。即使同一个企业在不同时期财务流动性一直稳健，以上指标数值也会出现很明显的差异。这表明，在资本结构尤其是公司合理负债管理方面，现代财务管理尚无真正能满足我国实务工作需要的理论与方法。

五是税收约束。照章纳税，是每个公民和公司的义务。税收不仅是整个社会提供公共产品和公共资源的基础，还有宏观调控经济和实现社会公平正义的功能。对于高消耗、高污染以及技术含量比较落后的企业，通过税收促使其转型；对于高新技术、科研开发、新兴产业等，通过税收给予优惠，以扶持促进其快速健康发展。对高收入与低收入人群，税收加以区别对待，从而体现社会公平正义，实现人类和谐发展，二次与三次分配均涉及税收杠杆的应用，就是税收维护实现社会正义公平原则的体现。税收的这些功能，充分体现了人类社会经济文明进步的要求，对企业的各项行为无疑是一种强制性约束，能确保公司在追求价值最大化的过程中，在社会经济文明进步层面尽到自己应尽的义务。但是，现在很多企业在理财实践中对税收的认识很不到位，纳税不积极，导致税收对公司的积极且直接的引导约束功能在目前财务管理实践中并没有得到应有的体现。公司治理正是解决税收引导与约束成为公司自觉行动的制度，财务管理根据公司治理要求重塑自己的工作基础与制度框架，进而充实完善财务管控模式以及工具手段，把税收制度要求有机能动地嵌入公司经济活动的全过程与组织管理的各方面，从而使公司自然拥有税收意义上的自我约束功能。

六是会计制度约束。广义上的会计制度（本文所指）包括会计法、会计准则与狭义上的会计制度，是人类社会经济文明基本要求在现实经济生活中的实践框架，而会计信息是各单位经济活动体现社会经济文明状况的证明。这方面，我国有一个国家层面最权威的《会计法》。我国会计的这种崇高地位，值得我国会计界引以为傲。但是，会计实践效果是不是真正地体现出了这种制度的优越性？目前我国会计在这个方面的努力程度以及实践效果并不理想。

七是会计：财务管理实现公司约束功能的基本工具。公司在治理方面要真正实现其约束功能，必须要有实实在在的手段、方法给予保障，财务与会计恰恰是其实现约束功能不可缺少的主要手段和工具。那么，财务管理为公司的约束功能能够贡献什么？

财务管理通过上文的融资、预算、问责、负债、税收、会计制度方面可以发挥约束功能作用，大大地缓解公司约束软化问题，从而提高公司治理能力与水平。另外，财务管理还有一个很重要的工具，可以为实现公司自我约束功能做出更为基础性的贡献，这就是标准会计报表，成为财务服务于公司治理，强化、完善、提升、体现约束功能的主要手段。

标准会计报表就是一个企业在健康状态下的会计报表水平。会计报表由许多项目组成，反映了企业生产经营活动的各个方面，其并不是用金额来表示的，而是把金额转化为百分比指标。如：资产负债表上反映的资产是各个项目占总资产的百分比；损益表与现金流量表为多栏式或分段式报表，传统的损益表为线上和线下、基本业务和其他业务，现在的综合损益表做出了一些调整，但是本质并未变；现金流量表目前还没有完全改，基本上停留在经营活动、投资活动和筹资活动三段式现金流量表格式的基础上；股东权益变动表反映了股东权益构成方面的变动情况。难点在于会计报表的格式是全国统一的，并采用百分比来表示。但由于资产负债表上营运资金存在内在联系，应收应付之间也存在内在联系，因此各个企业可以在这些项目之间形成一个固定的数量关系，将公司处于健康状态下的水平作为确定标准的依据。

因此，会计报表的标准水平，是标准会计报表制度的核心内容。这个标准水平是基于公司的历史数据，并将该公司数据与竞争对手或者同行业的企业做广泛的对比研究。这个过程也是对会计财务人员能力的检验。企业的标准会计报表建立后，财务管理就会变得非常轻松。一个企业应该有十二张标准会计报表，即每个月月底的一套报表都应该有标准水平。具体而言，每一个月的报表都应该一样，格式是一样的。从企业健康发展来看，一月份的报表就是一月份的标准会计报表的水平，而二月份的会计报表包括两个：一个是二月份，一个是一、二月份合计。三月份的标准会计报表包括三月份的会计报表和一季度的会计报表，这两个数字都应有标准水平。依此类推，在报年报的时候，即有十二月份本身的月度报表，还有整个年度的财务会计报表，这两个数都要标准化。因此，应把这十二张会计报表的标准水平都建立起来。如果企业真的建立了这一套标准会计报表，那么每月的会计报表相当于企业一个月一次体检。就如同体检报告，结果一出来，和标准值一对照，就知道是否存在偏差。因此，实际出来的会计报表只要转化为百分比以后，很快就能发现和标准状态的差异在哪里。

实行严格有效的标准会计报表制度，可以对不同的部门、车间、业务分别建立相应的标准指标体系，而这个标准指标体系和公司整体标准会计报表完全匹配，整个企业就形成了上下联动的自我约束体系。标准会计报表，在某种意义上是长期以来我国会计应该做但目前还没有做起来、做好的一个很重要的空白点。当然，做好此项工作绝非易事。首先要确定指标水平基础，然后选择合适的时间窗口与标杆企业，再不断地改进和优化标准。标准不可能一步到位，在使用的过程中要不断优化，最后才能形成相对实用的标准会计报表体系。如果一个企业真的具有了有效的标准会计报表体系，公司自我约束的问题就解决了一大半了。如此，在公司治理约束层面，财务管理赢得了前所未有发挥功能作用的空间，也为公司治理实现约束功能提供了一个基础性保障，贡献了简易而有效的手段以及方便实用的措施。

来源：财会月刊 作者：杨雄胜

（责任编辑：韩福恒）